🛡 風控實戰篇：先求活下來，再談賺錢
槓桿交易最常見的結局不是「看錯方向」，而是「部位太大、一次跌到被強平」。這章用實際數字，帶你算清楚一筆單最多該虧多少、帳戶在急跌時怎麼一步步走到強平，以及哪些時候該踩煞車。
⚠️ 開始前請先確認
本章所有金額都是教學用的假設數字（黃金價格取整數 4,000 美元方便計算），不代表任何行情預測，也不是投資建議。保證金比例、強平規則以平台與官網當時公告為準。
9-1單筆風險與資金倍數
這節學會：一筆單最多該虧多少；帳戶裡要放多少錢才不容易被強平。
先舉例：帳戶 10,000 美元，一筆單可以虧多少？
| 單筆風險比例 | 這筆單最多虧 | 適合誰 |
|---|---|---|
| 0.5% | 50 美元 | 剛從模擬帳戶轉實盤的第一個月 |
| 1% | 100 美元 | 新手的上限建議 |
| 2% | 200 美元 | 絕對上限：穩定執行 50 筆以上、實際結果接近模擬驗證後才考慮 |
為什麼這麼少？因為連續停損是正常的。第 8 章的方法中，有的「10 次有 6 次停損」。如果每筆虧 1%，連虧 10 筆帳戶還剩約 90%；如果每筆虧 10%，連虧 10 筆就只剩約 35%，要賺將近 3 倍才回得來。
💡 「1R」是什麼？
你計畫好的單筆虧損金額就叫 1R。帳戶 10,000、風險 1%，那 1R ＝ 100 美元。之後說「賺 2R」就是賺 200，「月虧 6R」就是虧 600。用 R 來記帳，比用金額更容易比較每一筆單。
第二道保險：權益數至少是所需保證金的 3～5 倍
回顧第 5 章 5-14：保證金維持率 ＝ 權益數 ÷ 所需保證金。權益數準備成所需保證金的 3～5 倍，維持率就是 300%～500%，離 50% 強平線有一段緩衝。
| 資金倍數 | 起始維持率 | 白話 |
|---|---|---|
| 1 倍 | 100% | 一開倉就在通知線上，任何小波動都危險 🔴 |
| 2 倍 | 200% | 緩衝偏薄 🟡 |
| 3～5 倍 | 300%～500% | 最低要求 🟢 |
⚠️ 兩道保險缺一不可
維持率高，只代表「離強平遠」，不代表虧得少。9-4 會看到：維持率 500% 的帳戶，金價跌 5% 就虧掉 20%。所以要先用單筆風險決定手數，再用維持率檢查，兩個都過關才下單。
💡 這節只要記住一句話
一筆單最多虧帳戶的 1%，帳戶裡的錢至少是保證金的 3～5 倍。
9-2停損停利怎麼設
這節學會：下單前的四個步驟、停損擺哪一邊、停利抓多遠。
下單前的四個步驟（順序不能反）
- 先想最壞情況：如果我看錯，價格到哪裡就代表「我錯了」？那裡就是停損。停損放在有意義的位置（例如前低、箱型下緣、2 倍 ATR，見第 7、8 章），不是「我能接受虧多少」隨便抓。
- 量停損距離：進場價和停損價差多少美元。
- 算手數：手數 ＝ 單筆可虧金額 ÷（停損距離 × 每點價值），無條件捨去（第 8 章 8-0）。
- 設停利：停利距離是停損的 1.5～2 倍，也就是盈虧比 1:1.5～1:2。
實例：帳戶 10,000 美元、風險 1%（1R ＝ 100 美元）、黃金 4,000
做多 停損在下
- 進場 4,000，停損 3,950（下方 50）
- 手數 ＝ 100 ÷（50 × 100）＝ 0.02 手
- 停利 1:1.5 → 4,075；1:2 → 4,100
- 打到停損虧 100（1R），打到 4,100 賺 200（2R）
做空 停損在上
- 進場 4,000，停損 4,050（上方 50）
- 手數一樣是 0.02 手
- 停利 1:1.5 → 3,925；1:2 → 3,900
- 方向跟做多完全相反
※ 黃金 1 手 ＝ 100 盎司，金價動 1 美元、1 手賺賠 100 美元。以上未計點差與庫存費。
為什麼盈虧比要 1:1.5 以上？
| 盈虧比 | 打平需要的勝率（不計成本） |
|---|---|
| 1:1 | 50% |
| 1:1.5 | 40% |
| 1:2 | 約 33% |
盈虧比越大，允許你看錯的次數越多。但停利放太遠、根本到不了也沒用，1.5～2 倍是新手好執行的範圍。有些方法（例如第 8 章的雙龍）不設固定停利，而是用移動停損出場，那就照方法規則。
⚠️ 三個常見錯誤
・先決定手數，再硬湊停損：停損被壓得太近，一點波動就被洗出場。
・虧損時把停損往外移：「再給它一點空間」是最常見的大賠起點。停損只能往有利方向移，不能放寬。
・做空時停損填在下方：方向填反，系統會擋下或立刻觸發（第 5 章 5-10）。
💡 這節只要記住一句話
先找停損、再算手數；做多停損在下、做空停損在上。
9-3跳空與滑價：停損不保證成交
這節學會：為什麼實際虧損可能比停損設的還多，以及怎麼降低這個風險。
停損單被觸發後，會轉成市價單，用「當下市場上有的價格」成交，不保證剛好是你設的價格。兩種情況最常見：
| 情況 | 什麼意思 | 常見時機 |
|---|---|---|
| 滑價 | 行情跑太快，成交價比停損價差一些 | 美國重要數據公布（非農就業、CPI、利率決議）的那幾分鐘 |
| 跳空 | 開盤價直接越過你的停損價，中間沒有成交機會 | 週末後週一開盤、美股財報公布後、突發國際事件 |
🧮 舉例
黃金 4,000 做多 0.02 手，停損設 3,950，計畫最多虧 100 美元。
週末發生突發事件，週一開盤直接開在 3,900。停損被觸發，但只能在 3,900 附近成交 → 實際虧 (4,000 − 3,900) × 100 × 0.02 ＝ 200 美元（2R），是原本計畫的 2 倍。
如果當時下的是 0.2 手，同樣的跳空就虧 2,000 美元，帳戶少了 20%。
⚠️ 超額損失
依官網說明，重大數據或特殊事件時，價格可能跳空數十點，甚至造成帳戶超額損失：權益數變成負數（維持率低於 0%），這時欠的錢需要補繳。外匯、商品、指數都沒有漲跌幅限制。
降低跳空傷害的做法
- 手數小：跳空一樣會跳，但小部位只是多虧一點，不會傷筋動骨。這是最有效的方法。
- 重大數據前不新開倉，或先減碼；財報週見 9-6。
- 週末、連假前檢查持倉：不確定的部位，寧可先平掉。
- 不要把保證金用滿：保留 3～5 倍資金，跳空後才不會直接被強平。
💡 這節只要記住一句話
停損是安全網，不是保證價；部位小，才扛得住跳空。
9-4情境演練：急跌時，帳戶怎麼一步步走到強平
這節學會：用一張表看懂權益數、所需保證金、維持率在下跌時怎麼變化，以及「手數小」差多少。
設定
| 項目 | 數字 |
|---|---|
| 帳戶入金（權益數） | 10,000 美元 |
| 買進 | 黃金 0.1 手（＝10 盎司），進場價 4,000，沒設停損 |
| 所需保證金 | 4,000 × 100 × 0.1 × 5% ＝ 2,000 美元 |
| 起始維持率 | 10,000 ÷ 2,000 ＝ 500%（資金是保證金的 5 倍，看起來很安全） |
每一列怎麼算
- 浮動盈虧 ＝（現價 − 4,000）× 100 × 0.1 ＝ 金價每跌 1 美元，虧 10 美元
- 權益數 ＝ 10,000 ＋ 浮動盈虧
- 所需保證金 ＝ 現價 × 100 × 0.1 × 5%（會隨金價下跌略為變小）
- 維持率 ＝ 權益數 ÷ 所需保證金
| 金價 | 跌幅 | 浮動盈虧 | 權益數 | 所需保證金 | 維持率 | 會發生什麼 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 4,000 | 0% | 0 | 10,000 | 2,000 | 500% | 剛進場 |
| 3,900 | −2.5% | −1,000 | 9,000 | 1,950 | 462% | 帳戶已少 10% |
| 3,800 | −5% | −2,000 | 8,000 | 1,900 | 421% | 帳戶已少 20%，維持率還很「好看」 |
| 3,700 | −7.5% | −3,000 | 7,000 | 1,850 | 378% | 正常 |
| 3,600 | −10% | −4,000 | 6,000 | 1,800 | 333% | 正常 |
| 3,500 | −12.5% | −5,000 | 5,000 | 1,750 | 286% | 帳戶剩一半 |
| 3,400 | −15% | −6,000 | 4,000 | 1,700 | 235% | 正常 |
| 3,300 | −17.5% | −7,000 | 3,000 | 1,650 | 182% | 正常 |
| 3,200 | −20% | −8,000 | 2,000 | 1,600 | 125% | 快到通知線 |
| 約 3,158 | −21.1% | −8,421 | 1,579 | 1,579 | 100% | ⚠️ 跌破 100%：可用保證金不足、不能開新倉，Email、簡訊通知（120% 時已提醒過一次） |
| 約 3,117 | −22.1% | −8,831 | 1,169 | 1,558 | 75% | ⚠️ 跌破 75%：高風險警示 |
| 3,100 | −22.5% | −9,000 | 1,000 | 1,550 | 65% | 離強平只差一點 |
| 約 3,077 | −23.1% | −9,231 | 769 | 1,538 | 50% | 🔴 跌破 50%：強制平倉（系統從虧損最大的單開始平；這裡只有一筆，所以整筆被平掉），帳戶只剩約 769 美元 |
| 3,000 | −25% | −10,000 | 0 | 1,500 | 0% | 理論值：若跳空直接跌到這裡、來不及強平，帳戶歸零；再跌就是超額損失 |
※ 「約」的列是反推出剛好碰到門檻的價格，例如 100% 那列：10,000 ＋ 10 ×（P − 4,000）＝ 0.5 × P，解得 P ≈ 3,157.9。數字四捨五入到整數，未計點差、庫存費，實際強平以平台即時計算為準。
🧩 看懂這張表的三個重點
① 維持率 500% 不等於安全：金價只跌 5%，帳戶就虧 20%，而維持率還在 421%，看起來一點事都沒有。
② 通知線到強平線很近：從 100%（約 3,158）到 50%（約 3,077）只差約 80 美元，快速行情下可能幾小時就走完。收到通知才處理，往往來不及。
③ 強平不是「幫你停損」：被強平時，10,000 美元已經只剩約 769 美元。真正的保護是一開始就設好停損、控制手數。
對照：如果只用 0.02 手呢？
0.02 手 ＝ 2 盎司，所需保證金 4,000 × 100 × 0.02 × 5% ＝ 400 美元，起始維持率 2,500%。金價每跌 1 美元只虧 2 美元。
| 金價 | 跌幅 | 0.1 手的權益數 | 0.1 手維持率 | 0.02 手的權益數 | 0.02 手維持率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 4,000 | 0% | 10,000 | 500% | 10,000 | 2,500% |
| 3,800 | −5% | 8,000（−20%） | 421% | 9,600（−4%） | 2,526% |
| 3,600 | −10% | 6,000（−40%） | 333% | 9,200（−8%） | 2,556% |
| 3,400 | −15% | 4,000（−60%） | 235% | 8,800（−12%） | 2,588% |
| 3,200 | −20% | 2,000（−80%） | 125% | 8,400（−16%） | 2,625% |
| 約 3,077 | −23.1% | 769 🔴 強平 | 50% | 8,154（−18.5%） | 2,650% |
| 3,000 | −25% | — | — | 8,000（−20%） | 2,667% |
0.02 手的部位市值只有 8,000 美元，比帳戶的 10,000 還小，所以就算金價跌到 0，帳戶也還剩約 2,000 美元，不會被強平（維持率反而越跌越高，因為所需保證金跟著變小）。而且搭配 9-2 的 50 美元停損，打到停損只虧 100 美元（1%）。
✅ 一句話結論
同樣是 10,000 美元、同樣看錯方向：0.1 手會被強平，0.02 手只是虧一點。決定生死的不是看對看錯，而是手數。
🧮 試算：最多可以持有幾手黃金，才不會被強平？
輸入帳戶金額，以及你想扛得住的最大不利波動。依保證金 5%、維持率低於 50% 強平計算；只算單一黃金部位，未計點差與庫存費。
公式（做多）：手數上限 ＝ 權益數 ÷ ［100 ×（跌價幅度 ＋ 跌後金價 × 2.5%）］，2.5% ＝ 保證金 5% × 強平 50%；結果一律無條件捨去到 0.01 手。
⚠️ 「不會被強平」只是最低底線，不是建議手數；跳空時實際價格可能超過你設定的幅度。
💡 這節只要記住一句話
維持率好看不代表沒虧；先控制手數，強平就離你很遠。
9-5暫停規則：連續虧損時踩煞車
這節學會：兩條事先寫好的暫停規則，避免「越虧越想凹回來」。
| 規則 | 觸發條件 | 要做什麼 |
|---|---|---|
| 規則一：商品暫停 | 同一商品連續 3 筆停損 | 這個商品暫停交易到下週 |
| 規則二：風險減半 | 當月累計虧損達 6R | 下個月單筆風險減半（例如 1% → 0.5%） |
🧮 舉例：帳戶 10,000 美元、單筆風險 1%（1R ＝ 100 美元）
・黃金這週停損 3 次 → 黃金暫停到下週一。其他商品照常，但不要把黃金的單「搬」到別的商品去補。
・這個月累計虧了 600 美元（6R）→ 下個月每筆最多只虧 50 美元（0.5%），手數跟著減半。
・下個月表現回穩後，再回到 1%；不要一次調高超過原本的水準。
為什麼要有這兩條？
- 連續停損常常代表「盤型變了」：方法適合趨勢，市場卻進入盤整（第 8 章 8-1）。暫停一下，等盤型明朗。
- 虧損後最容易衝動：想「一次賺回來」而加大手數，是帳戶大傷的常見原因。規則事先寫好，到時候照做就好，不用靠意志力。
- 保留子彈：風險減半後，就算繼續不順，傷害也只有一半。
💡 這節只要記住一句話
同一商品連 3 停就休息到下週；月虧 6R，下個月風險減半。
9-6假日、颱風、財報週
這節學會：台灣放假、國外沒放假時要注意什麼；哪些日子要先把部位縮小。
台灣連假：國外市場照常開，但你可能補不了錢
槓桿交易的商品在國際市場交易，台灣放假時，黃金、外匯、美股很多照常有行情。但台灣的銀行和期貨商放假，出入金作業會受影響。
📢 官網公告怎麼說
元大期貨槓桿交易商在國定連假前會發布公告，常見內容包括：連假期間暫停出金作業，並提醒客戶留意帳戶保證金維持率。每次放假的實際安排不同，請以官網當次公告為準。
- 連假前把維持率拉高：減碼，或在放假前先完成入金並確認已到帳（入金的提交時間不等於到帳時間，見第 10 章 10-1）。
- 連假前一天檢查所有持倉的停損：放假時可能沒辦法即時處理。
- 想在連假前出金：提早在營業日申請（出金規定見第 10 章 10-2）。
颱風天
颱風停班時，台灣的作業（出入金、臨櫃、部分客服）可能暫停或延後，但國際市場不會因為台灣颱風而休市。處理方式和連假一樣：提早準備、部位不要太滿。實際安排以官網當天公告為準。
美國假日
美國國定假日時，美股休市，黃金、指數可能提早收盤或交易時段縮短，流動性變差、點差可能變大。開盤時間以平台合約規格頁的交易時段與官網公告為準。
財報週與重大數據
- 美股財報多在盤後公布，隔天可能跳空 10% 以上（第 3 章 3-9）。財報前降低手數，或不留倉過財報。
- 美國重要數據（非農就業、CPI、利率決議）公布前後幾分鐘，黃金和指數容易大幅波動、滑價。
- 可以先查好經濟日曆，把這些日子標在交易日誌上。
⚠️ 放假前的檢查清單
- 維持率在 300% 以上嗎？
- 每一筆持倉都有停損嗎？
- 不確定的部位，是否先平掉或減碼？
- 需要入金的話，錢已經「到帳」（不是只送出申請）了嗎？
- 需要出金的話，已經在營業日申請了嗎？
💡 這節只要記住一句話
台灣放假、市場不放假；放假前先把部位縮小、維持率拉高。
9-7交易日誌檢討
這節學會：每筆單要記什麼、每週怎麼檢討。下面附一份可以直接列印的紀錄表。
交易日誌的目的不是記「賺多少」，而是回答一個問題：我有沒有照規則做？照規則做卻停損，是正常成本；沒照規則做卻賺錢，反而是警訊。
每週檢討五個問題
- 這週每筆單，進場前都有寫好停損、停利和手數嗎？
- 有沒有手動把停損放寬、或沒照訊號就進場？
- 有沒有哪個商品連續 3 筆停損（9-5 規則一）？
- 本月累計是幾 R？離 −6R 還有多遠（9-5 規則二）？
- 下週有哪些假日、財報、重要數據（9-6）？
開倉、平倉時間、盈虧、手續費、庫存費都可以在 App「訂單 → 歷史」查到（第 5 章 5-15），月底再對照對帳單（第 10 章 10-3）。這些紀錄年底也能拿來整理報稅資料。
（只會印出下面這張表，建議用 A4 橫向）
交易紀錄表 帳戶：＿＿＿＿＿ 月份：＿＿＿＿ 1R ＝＿＿＿＿美元
| # | 日期 | 商品 | 多／空 | 方法 | 進場價 | 停損價 | 停利價 | 手數 | 出場價 | 結果（R） | 照規則？ | 檢討／心得 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 例 | 10/30 | 黃金 | 多 | 狙擊槍 | 4,000 | 3,950 | 4,100 | 0.02 | 3,950 | −1R | 是 | 照規則停損，正常成本 |
| 1 | ||||||||||||
| 2 | ||||||||||||
| 3 | ||||||||||||
| 4 | ||||||||||||
| 5 | ||||||||||||
| 6 | ||||||||||||
| 7 | ||||||||||||
| 8 | ||||||||||||
| 9 | ||||||||||||
| 10 |
| 本月合計（R） | 同商品連續停損最多幾筆 | ||
|---|---|---|---|
| 沒照規則的筆數 | 下月單筆風險（%） |
💡 這節只要記住一句話
日誌不是記帳，是檢查「我有沒有照規則做」。
✅小測驗
點題目看答案。答錯沒關係，回到對應小節再看一次。
1. 帳戶 10,000 美元、單筆風險 1%，黃金做多停損距離 50 美元，應該下幾手？
100 ÷（50 × 100）＝ 0.02 手。→ 9-2
2. 停損設在 3,950，結果週一開盤直接開在 3,900，會在哪裡成交？
停損觸發後轉成市價單，會在 3,900 附近成交，虧損比原本計畫多。停損不保證成交價。→ 9-3
3. 這個月已經累計虧損 6R，下個月要怎麼做？
下個月單筆風險減半，例如從 1% 降到 0.5%。→ 9-5