全球贏家們，我是美股學長沈嘉誠。
很多朋友問我：「學長，我做過台指期，CFD 是不是就是期貨？」也有人反過來問：「CFD 跟期貨看起來很像，為什麼要分兩種？」
兩個確實很像：都押保證金、都能做多做空、都有槓桿。但只要看幾個地方，就知道它們是不一樣的東西。
今天學長用黃金當例子，一次比給你看。
先搞懂 6 個詞，後面就很好懂
| 名詞 | 白話說 | 生活上的例子 |
|---|---|---|
| 期貨 | 在交易所買賣、規格統一、有到期日的合約 | 統一規格的預售屋合約，到時間就要交屋或結算 |
| CFD | 跟交易商約好，只結算價差的合約，沒有到期日 | 跟店家約好價格差多少就補多少，不用真的交貨 |
| 交易所 | 大家集中買賣的市場，例如期交所、芝商所 | 集中的批發市場 |
| 到期日 | 期貨合約結束的日子 | 合約的截止日 |
| 轉倉 | 期貨快到期時，換到下一個月份的合約 | 租約到期，續簽新約 |
| 庫存費 | CFD 部位留過夜要付（或收）的費用 | 按天計算的租金 |
看完你會知道：
- 期貨和 CFD，一張表看差在哪
- 為什麼 CFD 可以做得很小（附黃金比較）
- 到期、轉倉、追繳規則的差別
- 各自適合什麼樣的人
一張表看懂：期貨 vs CFD
| 比較項目 | 期貨 | CFD（以元大槓桿為例） |
|---|---|---|
| 在哪裡交易 | 交易所，例如期交所、芝商所 | 跟槓桿交易商交易，報價來自多家大型國際投資銀行 |
| 合約大小 | 交易所統一規格，一口通常比較大 | 可以做得很小，黃金最小 0.01 手、美股最小 1 股 |
| 有沒有到期日 | 有，到期前要平倉或轉倉 | 沒有，想抱多久都可以，但每天計算庫存費 |
| 保證金 | 交易所公告的固定金額，會隨行情調整 | 依商品比例計算，例如黃金 5%、美股常見 15%～25% |
| 追繳規則 | 低於維持保證金會追繳，要補回原始保證金 | 沒有「補回原始保證金」的規定；維持率 120% 提醒、100% 不能開新倉、50% 開始強制平倉 |
| 交易成本 | 每口手續費，加上交易稅（台灣期貨有期交稅） | 點差；指數收成交金額 0.01%、美股 0.1%（無低消）；過夜有庫存費 |
| 留倉過夜 | 沒有庫存費，但轉倉要再交易一次 | 每天計算庫存費，可能付也可能收 |
| 商品種類 | 指數、商品、利率、匯率等期貨 | 外匯、黃金白銀、原油、國際指數、美股和 ETF |
| 報稅 | 台灣期貨：期交稅；海外期貨獲利屬海外所得 | 獲利是財產交易所得，自行申報 |
資料來源：本站新手教學包第 1、2、10 章（元大期貨槓桿官網與平台規定，2026/10 整理）。期貨保證金、手續費與稅率以各交易所、期貨商最新公告為準。
為什麼 CFD 可以做得很小？用黃金比給你看
參考價格： 黃金現貨 2026/11/10 收盤約 4,032 美元。
| 一單位是多少 | 一單位的市值約 | 金價動 1 美元，賺賠 | |
|---|---|---|---|
| 國際黃金期貨（標準口） | 100 盎司 | 403,200 美元 | 100 美元 |
| 國際黃金期貨（微型口） | 10 盎司 | 40,320 美元 | 10 美元 |
| 黃金 CFD 1 手 | 100 盎司 | 403,200 美元 | 100 美元 |
| 黃金 CFD 0.01 手 | 1 盎司 | 4,032 美元 | 1 美元 |
※ 期貨合約規格以交易所公告為準。黃金 CFD 0.01 手的保證金約 4,032 × 5% ≈ 202 美元。
看出來了嗎？CFD 最小可以做到 1 盎司，大約是微型期貨的十分之一。 對新手來說，這代表可以用很小的部位練習，每次看錯的代價也小。
但也要提醒：做得小，不代表不會虧。 槓桿一樣存在，部位一樣要控制。想算自己的部位，可以用 保證金與強制沖銷試算器。
到期日和轉倉：期貨最容易忽略的地方
期貨合約有到期日。假設你做的是 12 月的黃金期貨，快到期時就要決定：
- 平倉結束，或
- 轉倉：把 12 月合約平掉，換成下一個月份的合約
轉倉等於再交易一次，要再付一次手續費，而且新舊合約的價格通常不一樣。
CFD 沒有到期日，不用轉倉。但每天留倉過夜都會計算庫存費。短線進出時，這個差別不大；抱很久的話，庫存費要算清楚。
庫存費怎麼算、哪一天收 3 天份，可以看 教學包第 1 章 1-5 節。
追繳規則：差很多，務必搞懂
學長特別講這一點，因為做過期貨的人最容易用期貨的習慣來看 CFD。
期貨： 帳戶權益低於維持保證金，就會收到追繳通知，要補到「原始保證金」的水準。沒有補足，期貨商會依規定代為沖銷。
CFD（元大槓桿）： 看的是「維持率 ＝ 權益數 ÷ 所需保證金」。
- 低於 120%：Email 和簡訊提醒
- 低於 100%：不能開新倉
- 低於 75%：高風險警示
- 低於 50%：開始強制平倉，先取消掛單，再從虧損最大的單開始平
而且沒有「要補回原始保證金」的規定。畫面上的「維持保證金」只是提醒線。
完整的試算，可以看 維持率、追繳、強制沖銷（斷頭）怎麼算？
各自適合什麼樣的人？
期貨比較適合：
- 部位比較大、交易比較頻繁的人
- 想在交易所集中市場交易的人
- 不想每天負擔庫存費，能接受到期轉倉的人
CFD 比較適合：
- 想用很小的部位開始練習的新手
- 想在同一個帳戶做外匯、黃金、指數和美股的人
- 不想處理到期、轉倉的人
- 想參與美股，又想多空都能做的人
兩種工具不衝突，很多人是搭配著用。重點是知道自己用的是哪一種、規則是什麼。
想看 CFD 有哪些商品、規格怎麼看，可以看 教學包第 2 章 商品篇。
想看各商品的完整教學：外匯看 外匯保證金是什麼？完整教學，美股看 元大美股CFD重點一次看。
常見問答
CFD 是期貨的一種嗎？
不是。期貨在交易所交易，有到期日；CFD 是跟交易商約好結算價差，沒有到期日。在台灣，合法的 CFD 由金管會核准的槓桿交易商提供，元大期貨就是其中一家。
CFD 會像期貨一樣被追繳嗎？
規則不一樣。元大槓桿的 CFD 沒有「補回原始保證金」的規定，而是看維持率：低於 50% 開始強制平倉。
在台灣做 CFD 合法嗎？要怎麼確認？
要確認業者是金管會核准的槓桿交易商。怎麼查、跟海外券商差在哪，可以看 台灣合法槓桿交易商 vs 海外券商。
新手應該先學哪一種？
學長的建議是：先用模擬帳戶，從最小的部位開始練習，看懂保證金、維持率和庫存費怎麼變。CFD 可以做到很小的部位，很適合拿來練習。
結語：先搞懂規則，再選工具
期貨和 CFD 都是好工具，差別在合約大小、到期日、保證金和追繳規則、成本算法。
選工具前，先問自己：我要交易多大的部位？打算抱多久？能不能接受到期轉倉？想清楚了，答案通常就出來了。
管好你的水位，聰明地交易。
資料來源：本站新手教學包第 1、2、10 章（元大期貨槓桿官網與平台規定）；黃金參考價格為 2026/11/10 現貨收盤價。期貨規格、保證金、手續費與稅率以各交易所、期貨商最新公告為準。
本文為交易工具的教育性說明，不構成任何投資建議或交易勸誘。保證金交易存在槓桿風險，虧損可能超過存入的保證金金額。各類CFD商品可能因總體經濟事件、地緣政治因素或重大消息面在極短時間內大幅跳動，正常盤勢下各項風控機制均可運作，依市況而定，客戶須承擔超額損失。
元大期貨股份有限公司｜槓桿交易商｜115年金管期總字第020號