全球贏家們，我是美股學長沈嘉誠。
做台股的朋友，對融資融券都很熟。轉來做美股，很多人第一個問題就是：「學長，美股也可以融資、融券嗎？跟美股 CFD 比，哪個比較省、哪個比較不容易斷頭？」
與其用講的，學長直接做了一個試算機。你把自己的數字放進去，兩邊一次比給你看。
先搞懂 6 個詞，後面就很好懂
| 名詞 | 白話說 | 生活上的例子 |
|---|---|---|
| 美股融資 | 在美國券商開「保證金帳戶」，跟券商借錢買美股 | 買房子付頭期款，剩下跟銀行貸款 |
| 美股融券 | 跟美國券商借股票來賣，等之後再買回來還 | 借朋友的書先賣掉，之後再買一本還他 |
| Reg T | 美國的規定：融資買股，自己至少要出 50% | 銀行規定頭期款至少 5 成 |
| 維持率 | 看你帳戶裡的錢，還夠不夠撐住部位的比例 | 房價跌太多，銀行會請你補錢 |
| 借券費 | 融券借股票要付的費用，按年利率、按天算 | 借書要付的租金 |
| 美股 CFD | 不用真的買股票，跟交易商結算漲跌的價差，做多做空都可以 | 跟朋友約好用股價漲跌算輸贏，不用真的去買股票 |
看完你會知道：
- 美股融資、融券和美股 CFD，開倉各要準備多少錢
- 持有一段時間，利息、借券費、庫存費大概多少
- 股價走到哪裡，會被追繳或強制平倉
- 為什麼「美股融券」的追繳線，常常比想像中近
試算機：輸入你的數字
① 輸入你的部位
② 進階：費率與規則（可以改成你自己的數字）
③ 試算結果
| 項目 | 美股 CFD | 美國券商融資 |
|---|---|---|
| 部位市值 | ||
| 開倉至少要準備 | ||
| 你的錢夠不夠 | ||
| 持有期間成本（估） | ||
| 股價跌到多少會出事 |
CFD：「出事」指帳戶維持率掉到 50%，開始強制平倉（所需保證金以進場價簡化計算）。美國券商：「出事」指維持率掉到上面設定的下限，會收到追繳（Margin Call），券商也可能直接幫你平倉。成本沒有算點差、匯率與稅；CFD 手續費以成交金額 0.1%、開倉平倉各一次計算。複委託外幣融資目前是金管會預告階段（最快 2027 年第 2 季上路），上路後再加進來比。
本試算機是教學範例，不是交易建議；數字以平台、券商當天公告為準。
使用方式：
- 先選「做多」或「做空」
- 填股價、股數、帳戶裡放多少錢、打算持有幾天
- 想改費率或維持率，打開「進階」改成你自己券商的數字
學長用蘋果算一次：做多 10 股
參考價格： AAPL 蘋果 2026/11/10 收盤 348.48 美元。
做多 10 股，部位市值約 3,484.80 美元。兩邊都只放一半的錢，也就是 1,743 美元，持有 30 天。
| 項目 | 美股 CFD（保證金 15%） | 美國券商融資（自備 50%） |
|---|---|---|
| 開倉至少要準備 | 約 522.72 美元 | 約 1,742.40 美元 |
| 借了多少 | 不是借錢，是保證金交易 | 約 1,741.80 美元 |
| 持有 30 天成本（估） | 手續費約 6.97＋庫存費約 17.42，約 24.39 美元 | 融資利息約 10.16 美元 |
| 股價跌到多少會出事 | 約 200.32 美元（跌約 42.5%），開始強制平倉 | 約 232.24 美元（跌約 33.4%），收到追繳 |
※ 教學範例，不是交易建議。庫存費以年利率 6%、融資以年利率 7% 示範，都按 360 天計；融資維持率用美國規定最低 25%；沒有算點差、匯率和稅。實際以平台、券商當天公告為準。
看出來了嗎？同樣放 1,743 美元，CFD 不是比較容易斷頭。 決定你多容易被斷頭的，是「帳戶裡放多少錢」，不是保證金比例多低。
但成本要注意：CFD 的庫存費是用整個部位算，融資利息只算借的那一半。所以抱得越久，CFD 的持有成本相對越高。
再算一次：做空 10 股
同樣是蘋果 348.48 美元、10 股、放 1,743 美元、持有 30 天，改成做空：
| 項目 | 美股 CFD 做空 | 美國券商融券 |
|---|---|---|
| 開倉至少要準備 | 約 522.72 美元 | 約 1,742.40 美元 |
| 要不要借股票 | 不用借，跟交易商用價差結算 | 要借得到股票才能空 |
| 持有 30 天成本（估） | 手續費約 6.97 美元；庫存費可能付、也可能收，看當天費率 | 借券費約 2.90 美元（年利率 1% 示範） |
| 股價漲到多少會出事 | 約 496.64 美元（漲約 42.5%），開始強制平倉 | 約 402.14 美元（漲約 15.4%），收到追繳 |
※ 教學範例，不是交易建議。融券維持率用美國一般最低標準 30%；熱門放空股的借券費可能高很多，也可能借不到。
這裡有一個台股族常沒想到的地方：美股融券的追繳線，比想像中近很多。 同樣放一半的錢，股價只漲約 15%，就可能收到追繳。因為放空的時候，股價越漲，你要還的股票越貴，維持率掉得很快。
三條路，各適合誰？
| 適合誰 | 要注意什麼 | |
|---|---|---|
| 美國券商融資融券 | 已經有美國券商帳戶、想長期持有、懂英文介面的人 | 要開海外帳戶；借券可能借不到；出問題要依國外規定處理；報稅屬海外所得 |
| 複委託外幣融資 | 已經用台灣券商複委託買美股的人 | 金管會 2026/8 預告，最快 2027 年第 2 季上路，現在還不能用；規定以正式公告為準 |
| 美股 CFD | 想在台灣合法管道、用中文平台，做多做空都要彈性的人 | 不是持有股票、沒有投票權；庫存費按整個部位算；虧損可能超過存入的保證金 |
學長的看法很簡單：沒有哪一條路絕對比較好，看你要做多久、要不要做空、錢放在哪裡比較安心。 打算抱好幾年，融資或現股通常比較省；要短中線、要做空、要台灣合法管道，美股 CFD 比較有彈性。
想更了解台股融資融券跟美股 CFD 的差別，可以看 融資融券 vs 美股 CFD；想知道美股 CFD 怎麼放空，可以看 美股 CFD 怎麼放空？
常見問答
台灣人可以做美股融資融券嗎？
可以，但現在要在美國券商開保證金帳戶。台灣的複委託目前還不能融資，金管會 2026/8 預告開放複委託外幣融資，最快 2027 年第 2 季上路。
美股融資最多可以借幾成？
依美國 Reg T 規定，融資買股自己至少要出 50%，也就是最多借 5 成。各券商可以訂得更嚴，有些股票甚至不能融資。
為什麼試算機的 CFD 開倉門檻比較低，卻沒有比較容易斷頭？
因為斷頭看的是「你帳戶裡實際放多少錢」。保證金比例低，只是門檻低；如果你帳戶放的錢一樣多，能撐的跌幅不會比較少。真正危險的，是只放剛好夠的保證金，把部位開到最大。
美股 CFD 做空要借券嗎？
不用。美股 CFD 是跟交易商結算價差，不用自己去借股票。但如果個股被召回，空單可能被強制平倉。
試算機的費率準嗎？
費率是示範數字，讓你練習算法。實際的庫存費、融資利率、借券費每天或每家都不同，請以平台和券商當天公告為準。
結語：先算清楚，再決定用哪一條路
融資、融券、CFD，都是「用比較少的錢，做比較大的部位」。工具沒有好壞，差別在你有沒有先算清楚：要準備多少錢、每天花多少、走到哪裡會出事。
學長建議你，先把自己的數字放進試算機算一次，再用模擬帳戶練習看看。
管好你的水位，聰明地交易。
資料來源：元大槓桿全球贏家平台 AAPL 2026/11/10 收盤價、元大期貨槓桿交易商美股 CFD 規則（手續費成交金額 0.1%、維持率 50% 強制平倉）；美國聯準會 Regulation T（融資初始保證金 50%）、FINRA Rule 4210（維持保證金最低標準）；金管會 2026/8 複委託外幣融資預告（優分析整理）。費率皆為示範，以各券商、平台最新公告為準。最後更新：2026/11/13。
本文為教育性說明，不構成任何投資建議。保證金交易存在槓桿風險，虧損可能超過存入的保證金金額。各類CFD商品可能因總體經濟事件、地緣政治因素或重大消息面在極短時間內大幅跳動，正常盤勢下各項風控機制均可運作，依市況而定，客戶須承擔超額損失。
元大期貨股份有限公司｜槓桿交易商｜115年金管期總字第020號