全球贏家們，我是美股學長沈嘉誠。 2026.08.10（一）
這週發生了什麼——完整時間軸
週二（8/4）——貝森特說：
「美伊最快今天或明天就能達成協議，重新開放荷姆茲海峽。」
布蘭特跌5.3%，收79.36美元，跌破80美元
週三（8/5）——伊朗與阿曼：
伊朗外交部：「聯合聲明進入最後定稿，雙方幾乎就所有核心議題達成原則性共識。」
川普：「48小時內就會知道結果。」
布蘭特：幾乎持平，收79.45美元
但同一天，談判的真正癥結浮現：
伊朗要求通行費：5至7%（貨物價值的百分比）
阿曼提出：3%
美國立場：0%
週四（8/6）——伊朗國會：
伊朗國營媒體《法爾斯》報導，伊朗國會委員會正審議一項初步法案——
擬禁止美國與以色列船隻通過荷姆茲海峽
其他曾對伊朗造成損害的國家，在支付賠償之前也不得通行
布蘭特當天反彈逾3美元至約83美元
週五（8/7）——非農爆冷，油價反彈收83.55美元：
美國7月非農就業減少2.3萬人
市場重心轉向Fed升息預期
布蘭特週五收83.55美元，上漲1.3%
但本週週線仍跌逾8%
週六（8/8）——油輪遭飛彈攻擊：
阿布達比國家石油公司宣布：
「旗下一艘船隻週六凌晨通過荷姆茲海峽時遭到飛彈攻擊。」
「沒有造成人員受傷，情況已受到控制。」
阿拉伯聯合大公國予以強烈譴責
同一天，伊朗革命衛隊說：
「荷姆茲海峽重新開放，取決於伊朗伊斯蘭共和國所提出的具體機制與條件，與伊朗和阿曼之間的談判沒有任何關係。」
同一天，美國副總統范斯說：
「我們不信任，我們會核實。」
「伊朗告訴我們他們會恢復供應，但我們不會輕信，而是會核實。」
這週油價跌8%定價了什麼
把這週的邏輯說清楚：
油價這週下跌超過8%，定價的是一個「即將達成協議」的故事。
這個故事的每一個環節：
貝森特說最快兩天達協議
川普說48小時內就知道結果
伊朗說聯合聲明在最後定稿
Axios引述官員說美方希望週三宣布
但這個故事的每一個環節，都沒有兌現。
週三沒有宣布
週四伊朗國會開始審議禁止美以船隻通行的法案
週六油輪被打
革命衛隊說荷姆茲重開跟談判無關
SEB Research分析師Schieldrop說了一句很精準的話：
「目前伊朗與阿曼協議的架構以及協議賦予伊朗的權力，從政治角度而言並非美國總統川普能夠接受的安排。如果川普接受相關條件，將可能在美國國內面臨強烈的政治批評。」
Again Capital合夥人Kilduff說：
「市場需要的是荷姆茲海峽全面重新開放，而不是有限度或附帶條件的通航安排。」
談判真正的癥結在哪裡
這週談判的細節，現在已經清楚了：
伊朗要的是什麼：
對進入波斯灣船隻的監督權
掌握離港船舶動態，必要時保留介入權力
收取貨物價值**5至7%**的通行費
不允許美以船隻通行
美國要的是什麼：
「立即、完全且徹底」重新開放荷姆茲海峽
0%通行費
任何船隻均可自由通行——這是國際海洋法的基本框架
算一筆帳：
荷姆茲戰前每天運輸原油：約2,000萬桶
以布蘭特83美元計算，每天貨物價值：約16.6億美元
5%通行費：每天約8,300萬美元
7%通行費：每天約1.16億美元
按年計算：
5%：約303億美元/年
7%：約424億美元/年
這不是通行費。
這是對全球能源貿易課稅。
美國國務卿盧比歐說：「若國際社會承認單一國家有權控制國際航道，將形成極其危險的先例。」
這個循環，我們這幾個月一直在說
今年2月：美伊開戰，油價暴漲
6月：框架協議，「停火了」——然後又互打
7月底：「取消攻擊，框架共識」——伊朗說沒有談判
8月3日：貝森特說兩天內達協議——伊朗說保留管控權
8月5日：聯合聲明最後定稿——週六油輪被打
Vanda Insights創辦人Vandana Hari說：
「本週有關潛在協議的訊號讓市場情緒呈現『坐雲霄飛車』般的劇烈變化，但市場目前仍無法確定究竟需要哪些條件才能讓協議真正敲定。」
Price Futures Group分析師Flynn說：
「這項協議看起來和過去的協議一樣脆弱，而我們都知道，先前那些協議沒有一個維持太久。」
今天開盤，市場在定價哪一側
今天（8/10）亞洲市場開盤，市場面對的是：
週六油輪被打
革命衛隊說荷姆茲重開跟談判無關
但川普仍說談判在進行
范斯說不信任但會核實
高盛原本的預測：
「在美伊是否達成新協議、或中東軍事衝突是否進一步升級明朗化之前，布蘭特價格將維持每桶80至90美元區間震盪。」
週五收83.55美元，仍在這個區間內。
但週六的油輪攻擊，讓今天開盤的風險溢價重新升溫。
今天最重要的問題：
週末的油輪攻擊，會讓這週跌掉的8%反彈多少？
還是市場繼續相信談判在進行，維持低位？
相關工具說明
以下說明元大期貨提供的相關CFD商品規格，供投資人參考本文框架自行評估，所有方向性判斷由投資人依市況獨立決定。
XBR/USD（布蘭特原油CFD）
本週週線跌逾8%，週五收83.55美元。週六油輪攻擊事件可能推動今日開盤風險溢價回升。高盛預估80至90美元震盪區間。
| 項目 | 規格 |
|---|---|
| 合約規格 | 1手 = 1,000桶 |
| 最小交易單位 | 0.01手 |
| 保證金比例 | 10% |
| 作業處理費 | 無（含於點差） |
以布蘭特報84美元為例：
| 部位 | 市值 | 所需保證金 | 每漲跌1美元損益 |
|---|---|---|---|
| 0.01手（10桶） | 840美元 | 約84美元 | 10美元 |
| 0.1手（100桶） | 8,400美元 | 約840美元 | 100美元 |
| 1手（1,000桶） | 84,000美元 | 約8,400美元 | 1,000美元 |
本週布蘭特單週振幅超過10美元。以0.1手計算，單週最大波動損益約1,000美元以上。雙向操作，方向由投資人依市況自行判斷。
XAU/USD（現貨黃金CFD）
地緣政治風險再升溫，黃金本週已大漲超過7%，週五收4,336美元。油輪攻擊若推升避險需求，黃金可能進一步受益。
| 項目 | 規格 |
|---|---|
| 合約規格 | 1手 = 100盎司 |
| 最小交易單位 | 0.01手 |
| 保證金比例 | 5% |
| 作業處理費 | 無（含於點dar） |
以黃金報4,336美元為例：
| 部位 | 市值 | 所需保證金 | 每漲跌1美元/盎司損益 |
|---|---|---|---|
| 0.01手（1盎司） | 4,336美元 | 約216.8美元 | 1美元 |
| 0.1手（10盎司） | 43,360美元 | 約2,168美元 | 10美元 |
| 1手（100盎司） | 433,600美元 | 約21,680美元 | 100美元 |
CFD操作前必須清楚：
雙向操作：可做多（預期漲）也可做空（預期跌），方向判斷由投資人自行決定
槓桿效果：獲利和虧損同等比例放大
隔夜庫存費：持倉過夜需支付成本，持倉越久成本越高
強制沖銷：保證金維持率低於50%時，系統自動強制平倉；原油市場在重大地緣政治事件時可能出現瞬間跳空，依市況而定，客戶須承擔超額損失
核心框架：
「這週，油價跌了8%。
因為市場相信
談判快達成了。
貝森特說48小時。
川普說48小時。
聯合聲明在最後定稿。
然後週六發生了這件事：
阿布達比國家石油公司的油輪
在荷姆茲海峽
遭到飛彈攻擊。
同一天，
伊朗革命衛隊說：
『荷姆茲重開
取決於伊朗提出的條件
與阿曼的談判
沒有任何關係。』
這就是這個故事
這幾個月
一直在重演的結構：
市場先定價希望。
然後等現實追上來。
6月，框架協議，停火了。
然後又互打。
上週，聯合聲明最後定稿。
然後週六，油輪被打。
革命衛隊說
談判跟海峽無關。
這週，油價跌了8%。
今天開盤
這8%裡面
有多少要還回去？
荷姆茲的水雷
還在水裡。
油輪，週六又被打了。
這個故事
還沒有結局。」
管好你的水位。我是美股學長沈嘉誠，我們下次見。
免責聲明
本文為市場資訊整理與教育性內容，商品規格說明不構成任何方向性投資建議，投資人應依自身財務狀況與風險承受能力獨立判斷。原油市場在重大地緣政治事件時可能出現瞬間跳空，正常盤勢下各項風控機制均可運作，依市況而定，客戶須承擔超額損失。元大期貨股份有限公司｜槓桿交易商｜114年金管期總字第007號
資料來源｜阿布達比國家石油公司聲明（2026/08/08）；伊朗革命衛隊Telegram聲明；范斯Fox News訪問（2026/08/08）；路透社伊朗高級官員引述；川普聲明（2026/08/07至08/08）；鉅亨網中東能源系列報導（2026/08/04至08/08）；布蘭特原油期貨收盤數據；高盛油價區間預估
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