CFD是什麼？差價合約新手入門（第1章）

1-1CFD 是什麼？

這節學會：CFD 和「真的買黃金、買股票」差在哪裡。

先舉個例子

小明覺得金價會漲。他有兩種做法：

• 做法 A：去銀樓買金條。要付全額，金條放家裡，漲了再賣掉。
• 做法 B：用 CFD。他跟交易商約好：「我用 4,000 美元的價格買進，之後平倉時，照價格差多少，就結算多少。」金價漲到 4,050，他賺到差價；跌到 3,950，他賠掉差價。從頭到尾沒有金條。

CFD 是英文 Contract for Difference 的縮寫，中文叫「差價契約」：你和交易商之間的一份合約，只結算「進場價和出場價的差額」。在元大槓桿全球贏家上，你的交易對手是元大期貨槓桿交易商，不是交易所；元大的報價則來自多家大型國際投資銀行（上手）。

1-2槓桿與保證金：用 200 美元控制 4,000 美元的黃金

這節學會：保證金是什麼、槓桿倍數怎麼來、為什麼槓桿兩面都會放大。

先舉個例子

2026/10/26 金價收在 4,022.30 美元／盎司。黃金 CFD 的 1 手是 100 盎司，最小可以下 0.01 手（＝1 盎司）。

• 0.01 手黃金的市值：4,022.30 × 100 × 0.01 ＝ 4,022.30 美元
• 黃金的保證金比例是 5%，所以只要押：4,022.30 × 5% ＝ 約 201 美元

保證金就是「押金」：開倉時交易商先從你帳戶圈住一筆錢，確保你賠得起。它不是手續費，平倉後會還給你（加上或扣掉盈虧）。槓桿就是「用小錢控制大部位」的倍數。

槓桿是雙面刃

價格只動 1%，對保證金來說卻是 20%。槓桿放大的是「波動」，不是「勝率」。

公式

各類商品的保證金比例（一般客戶）

※ 公司得依市場風險隨時調整個別商品的保證金比例，以平台合約規格頁為準。

每一檔商品的保證金比例，都可以在 App 的「品種規格」頁看到（操作方式見第 5 章 5-6）。黃金這頁會列出三個數字：

• 初始保證金 5%：開倉要押的比例
• 維持保證金 3.75%（＝5% × 75%）
• 強平保證金 2.5%（＝5% × 50%）

後面兩個數字和「強制平倉」有關，1-4 會詳細說明。

1-3保證金 vs 真正的曝險

這節學會：分清楚「押多少錢」和「扛多大部位」，知道每一類商品 1 手到底有多大。

先舉個例子

同樣都叫「1 手」，大小可以差到幾百倍：

• 黃金 1 手＝100 盎司，市值約 402,230 美元，保證金約 20,112 美元。
• 微軟 MSFT 1 手＝1 股，市值約 532.60 美元，保證金約 53 美元。

金價動 1%，黃金 1 手賺賠約 4,022 美元；MSFT 動 1%，1 手賺賠約 5.3 美元。

名目曝險（平台上叫「市值」）＝你實際扛的部位大小，也就是盈虧照這個數字在算。保證金只是它的一小部分押金。

各商品 1 手有多大？（2026/10/26 收盤，僅為示範）

單位：美元。實際以下單畫面即時顯示的「市值」與「保證金」為準。

在 App 下單時，輸入手數後，下面會即時算出兩個數字：

• 市值：你這筆單實際扛多大的部位 ← 風險看這個
• 保證金：這筆單要從帳戶圈住多少押金

圖中黃金 1 手：市值約 40 萬美元、保證金約 2 萬美元。

⚠️ 注意

新手最常見的錯，是只看保證金「才 2 萬」就下了 1 手黃金，卻沒發現自己扛的是 40 萬美元的金價波動。下單前一定看「市值」那一行。

1-4維持率與強制平倉：船的水位

這節學會：權益數、維持率是什麼，維持率降到 100%、75%、50%、0% 各會發生什麼事。

先認識三個詞

用「船的水位」來想

把你的帳戶想成一艘船，維持率就是船底下的水深。虧損就像漏水，水位一路往下降，每降到一條線，就會響起不同的警報：

※ 維持保證金＝所需保證金 × 75%，強平保證金＝所需保證金 × 50%。

實際算一次（示範）

帳戶有 6,000 美元，在 4,022.30 買進 0.1 手黃金：

• 市值 ＝ 4,022.30 × 100 × 0.1 ＝ 40,223 美元
• 所需保證金 ＝ 40,223 × 5% ＝ 2,011.15 美元
• 維持率 ＝ 6,000 ÷ 2,011.15 ＝ 約 298%
• 金價每跌 1 美元，0.1 手賠 10 美元

簡化示範：所需保證金以進場價計算、不計點差與庫存費；實際數字以帳戶頁顯示為準。

在 App 最下面按「帳戶」，往下滑就會看到：

• 所需保證金、維持保證金（所需 × 75%）、強平保證金（所需 × 50%）
• 保證金維持率：每天至少看一次

🧩 常見卡關

・「強平會剛好停在 50%？」不一定。行情跳空時，平倉成交價可能更差，甚至虧到權益數變負的。

・要補錢到原始保證金嗎？槓桿保證金交易不適用期貨的追繳規則，沒有「一定要補回原始保證金」的要求；但權益數低於 0 時，欠的部分必須補上。

1-5交易成本三兄弟：點差、手續費、庫存費

這節學會：每筆交易會被扣哪些錢、哪些商品收手續費、哪一天庫存費收 3 倍。

老大：點差（每次進場都有）

報價永遠有兩個價格：買價（你按「買」的成交價）比賣價（你按「賣」的成交價）高一點，中間的差距就是點差。你一進場，帳上就先小賠這一段。

例：截圖當下黃金賣價 4,008.84、買價 4,009.46，點差 ＝ 0.62 美元（商品名稱下方「⌶ 62.0」就是點差，以 0.01 為單位）。

• 0.01 手的點差成本 ＝ 0.62 × 100 × 0.01 ＝ 0.62 美元
• 1 手的點差成本 ＝ 0.62 × 100 × 1 ＝ 62 美元

點差是浮動的：清淡時段、重大數據公布前後通常會變大。實際以平台即時報價為準。

老二：手續費（作業處理費）

開倉、平倉各算一次成交。

老三：庫存費（隔夜利息）

庫存費（英文 Swap，也叫隔夜利息）：只要部位過了每天的結算時間還沒平倉，就會計算一次。可能是負數（你要付），也可能是正數（你可以收），多單和空單的費率不一樣，每天變動，次日費率在每天晚上 12 點前公告在平台上。

• 外匯、商品、指數：以「每 1 標準手多少美元」計算，合約規格頁可查。
• 美股：以年利率 % 計算。單日金額 ＝ 結算價 × 規格 × 手數 × 費率 ÷ 360。
  例：做多 10 股 MSFT（532.60），若費率為 −6.12%，一天約 532.60 × 10 × 6.12% ÷ 360 ≈ 付 0.91 美元（費率僅為示範）。

為什麼有一天收 3 倍？

週末市場休息，但持倉的資金成本還在。所以平台會挑一天，一次收 3 天份（含週末）：

商品	收 3 天份的日子
外匯、黃金、原油	週四
指數、美股	週六清晨（也就是週五留倉）

實際以各商品合約規格頁的「庫存費乘數」為準。

1-6損益怎麼算

這節學會：用一條公式算出美元計價商品的賺賠；非美元商品放在最後的進階框。

先舉三個例子（示範）

公式（美元計價：黃金、白銀、原油、美股、美國指數）

不管先買還是先賣，都用「賣的價格減買的價格」，就不會搞錯正負號。

點差已經反映在成交價裡（買在買價、賣在賣價），不用另外再扣。

浮動盈虧 vs 已實現損益

• 浮動盈虧：還沒平倉，照目前價格算出來的賺賠，會一直跳動，也會影響權益數和維持率。
• 已實現損益：平倉後確定的賺賠，入帳到餘額。

✅小測驗

點題目看答案。答錯沒關係，回到對應小節再看一次。