全球贏家們，我是美股學長沈嘉誠。 2026.08.05（三）
先說財報數字
| 指標 | 實際數字 | 市場預期 | 結果 |
|---|---|---|---|
| Q2營收 | 19.4億美元 | 18.1億美元 | 超預期 |
| 年增幅 | +93% | — | 幾乎翻倍 |
| 調整後EPS | 0.41美元 | 0.35美元 | 超預期 |
| 美國商業客戶 | 7.64億美元 | — | 年增**+149%** |
| 美國政府業務 | 8.09億美元 | — | 年增**+90%** |
| 調整後自由現金流 | 12.2億美元 | 10億美元 | 首次單季破10億 |
| Q3財測 | 21.60億美元 | 20.02億美元 | 超預期 |
| 全年財測 | 81.5至81.6億美元 | — | 較原先上調近5億 |
合約簽訂規模：
本季共簽下：220筆超過100萬美元合約
其中：98筆超過500萬美元
73筆超過1,000萬美元
Karp說：
「本季表現可說是超乎想像。」
「我們的美國商業業務營收年增149%，整體營收年增93%。」
「按我所知，沒有任何一家與Palantir規模相當的企業，成長速度能達到該公司的一半。市場可以忘掉共識預期。」
「主權AI革命」——這是什麼意思
Karp在致股東信裡說：
「爭取獨立與AI主權的革命已全面展開。客戶拒絕成為大型語言模型實驗室的『附庸國』。全球企業正逐漸意識到，若把機構內部資料及系統控制權交給模型開發商，可能面臨龐大風險。」
翻譯成市場語言：
企業要用AI，但不想把機密數據交給OpenAI、Google、Anthropic、Meta。
一旦把內部數據交出去，就失去了對自己最核心資產的控制。
Palantir賣的，正是這個解決方案：
AI部署在客戶自己的基礎設施上
客戶完整保有數據主權
不同AI模型之間可以快速切換
「不是靠點擊數、Token用量或聊天次數收費。」
這和微軟Azure、亞馬遜AWS賣的，不是同一件事。
Azure和AWS賣的是：用我的雲端跑AI
Palantir賣的是：用AI，但數據完全在你手上
企業AI市場，正在分成兩個陣營：
一個陣營：買Token，讓OpenAI、Google處理
另一個陣營：要自主控制，要「AI主權」
Palantir正在服務第二個陣營。
而且，第二個陣營的需求，正在爆炸性成長。
為什麼Palantir能做到別人做不到的事
Palantir不是今天才做AI的。
2003年成立，最早為美國政府、情報機構做數據分析。
過去23年，Palantir一直在做一件事：
讓組織能夠在自己的環境裡，用數據做決策。
這個能力，在AI時代變得極度值錢。
因為企業要整合AI，需要的不只是模型——需要把AI和現有的數據系統、業務流程、決策框架整合在一起。
這正是Palantir最擅長的。
Maven Smart System：
今年稍早，Palantir的Maven Smart System正式成為美國國防部的官方採購計畫。
這意味著美國軍方的AI系統，未來多年將大量使用Palantir。
美國政府業務年增90%——這是背後的結構性原因。
今年以來股價仍跌3%——但今天的意義
Palantir今年以來股價仍下跌約3%。
整個軟體類股今年受到AI衝擊疑慮持續拋售。
市場擔心AI會取代傳統SaaS工具，讓軟體公司失去定價權。
但Palantir的財報說了一件事：
AI不只在取代SaaS。
AI也在創造一個全新的市場——
需要「AI主權」解決方案的企業，願意付大錢。
美國商業客戶年增149%，說明這個市場是真實的。
自由現金流首次突破10億，說明這個生意是可持續的。
花旗分析師說：
「最新業績進一步削弱AI競爭加劇的空頭論點。企業既希望整合AI，又要求數據保密，使Palantir形成差異化優勢。」
D.A. Davidson分析師說：
「Palantir最大的競爭優勢，在於其AI協調平台，能夠讓企業在不同AI模型之間快速切換。」目標價：175美元。
相關工具說明
以下說明元大期貨提供的相關CFD商品規格，供投資人參考本文框架自行評估，所有方向性判斷由投資人依市況獨立決定。
PLTR（Palantir）美股CFD
| 項目 | 規格 |
|---|---|
| 合約規格 | 1手 = 1股 |
| 最小交易單位 | 1手 |
| 保證金比例 | 30% |
| 作業處理費 | 買賣各收0.1% |
以Palantir報163美元為例：
| 部位 | 市值 | 所需保證金 | 每漲跌1美元損益 | 單邊作業處理費 |
|---|---|---|---|---|
| 1手（1股） | 163美元 | 約48.9美元 | 1美元 | 約0.16美元 |
| 10手（10股） | 1,630美元 | 約489美元 | 10美元 | 約1.63美元 |
| 50手（50股） | 8,150美元 | 約2,445美元 | 50美元 | 約8.15美元 |
| 100手（100股） | 16,300美元 | 約4,890美元 | 100美元 | 約16.30美元 |
昨晚盤後漲幅近30%，以163美元計算，單日振幅約49美元。雙向操作，方向由投資人依市況自行判斷。
NAS100（那斯達克100指數CFD）
Palantir今日大漲30%，是今天那斯達克最強的主要成分股之一。
| 項目 | 規格 |
|---|---|
| 合約規格 | 每點 = 1美元/手 |
| 最小交易單位 | 0.1手 |
| 保證金比例 | 5% |
| 作業處理費 | 買賣各收0.01% |
以那斯達克100報21,800點為例：
| 部位 | 市值 | 所需保證金 | 每漲跌1點損益 | 單邊作業處理費 |
|---|---|---|---|---|
| 0.1手 | 2,180美元 | 約109美元 | 0.1美元 | 約0.22美元 |
| 0.5手 | 10,900美元 | 約545美元 | 0.5美元 | 約1.09美元 |
| 1手 | 21,800美元 | 約1,090美元 | 1美元 | 約2.18美元 |
CFD操作前必須清楚：
雙向操作：可做多（預期漲）也可做空（預期跌），方向判斷由投資人自行決定
槓桿效果：獲利和虧損同等比例放大
隔夜庫存費：持倉過夜需支付成本，持倉越久成本越高
強制沖銷：保證金維持率低於50%時，系統自動強制平倉，正常盤勢下可執行，依市況而定
核心框架：
「Karp說：
主權AI革命已全面展開。
我想把這句話說得更具體一點。
AWS、Azure賣的是：
把你的工作負載交給我。
我幫你跑AI。
Palantir賣的是：
你的數據，在你的系統裡。
你用AI，但你說了算。
企業AI市場
正在分成兩個陣營：
一個陣營願意把數據交出去
換取便利。
另一個陣營不願意。
他們要主權。
要控制。
要確保自己最核心的競爭資產
不會因為使用AI
而落入別人手中。
Palantir服務第二個陣營。
今天，美國商業客戶年增149%
說明第二個陣營
比任何人預估的
都要大得多。
自由現金流首次突破10億
說明這個生意
是真實的，是可持續的。
Karp說：
市場可以忘掉共識預期。
昨晚漲了30%。
市場說：我們相信你。」
管好你的水位。我是美股學長沈嘉誠，我們下次見。
免責聲明
本文為市場資訊整理與教育性內容，商品規格說明不構成任何方向性投資建議，投資人應依自身財務狀況與風險承受能力獨立判斷。正常盤勢下各項風控機制均可運作，依市況而定。元大期貨股份有限公司｜槓桿交易商｜114年金管期總字第007號
資料來源｜Palantir Q2 2026財報（2026/08/04）；Karp致股東信；Karp《CNBC》法說會訪問；花旗分析師評論；D.A. Davidson分析師Gil Luria報告；鉅亨網Palantir財報報導（2026/08/05）
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