全球贏家們，我是美股學長沈嘉誠。 2026.08.04（二）
今天的時間軸
周日（8/2）深夜——
川普在Truth Social發文：「應伊朗及其他中東國家請求，我已同意取消此次攻擊，雙方框架已達成共識。」
周一（8/3）上午——
伊朗外交部發言人：「德黑蘭與美國之間沒有任何談判，也未安排會面。」
周一（8/3）上午——
川普在Truth Social反擊：「伊朗主動尋求會談，卻又公開否認與美方接觸，令人難以置信地表裡不一。」
周一（8/3）下午——
川普在橢圓形辦公室說：「荷姆茲海峽最快明天就可能全面開放，這是協議的第一階段。」
同時警告：「若伊朗不把握最後機會，可能面臨斬首。」
CBS News引述官員：
「目前並未安排任何美伊之間的新一輪直接談判，雙方只是持續透過中間人傳遞訊息。」
今天的市場反應：
布蘭特原油：跌7%，收83.77美元
美國WTI原油：跌超6%，收79.45美元
道瓊：+693點，創歷史新高
那斯達克：+2.13%
標普500：+1.48%
川普說有談，伊朗說沒有——誰說的是真的
先說清楚兩邊各說了什麼：
川普的說法：
美伊正在談判
荷姆茲海峽最快明天可能全面開放
協議將分兩階段：先重開海峽，再處理核武問題
「伊朗主動尋求會談，甚至可以說是在懇求談判」
伊朗的說法：
德黑蘭與美國之間沒有任何談判
沒有安排會面，沒有代表團計畫
唯一進行中的協商，是與阿曼討論荷姆茲海峽的「臨時航線」管理問題
伊朗外交部：「這與荷姆茲海峽是否重新開放或關閉無關，那是另一項獨立議題。」
CBS News的補充：
目前並未安排任何美伊之間的「新一輪直接談判」，雙方只是持續透過中間人傳遞訊息。
真相可能在中間某處：
美伊之間確實有間接接觸——透過阿曼、沙烏地阿拉伯等中間人傳遞訊息。
但「間接接觸」和「正式談判」是完全不同的兩件事。
川普傾向把「間接接觸」說成「談判」，讓市場鬆一口氣，油價下跌，美國汽油價格的政治壓力減少。
伊朗傾向否認所有直接接觸，維持對荷姆茲的控制籌碼，不讓外界認為德黑蘭正在低頭。
雙方都在說對自己有利的版本。
油價跌7%——市場選擇相信了什麼
市場今天選擇相信的，是「談判可能帶來荷姆茲重開」的邏輯：
荷姆茲重開→全球原油供應恢復→油價下跌→通膨壓力減輕→Fed不那麼急著升息→股市上漲
這個邏輯有一個致命的問題：
荷姆茲的水雷，還在水裡。
伊朗說：「海峽現狀絕不會恢復到2月28日戰爭開始前的狀態。」
伊朗外交部強調，與阿曼的協商焦點是「臨時航線」——不是全面重開，是在現有封鎖下開一條縫。
艾克森美孚執行長Darren Woods說得很清楚：
「目前全球煉油廠維持高負載運轉的情況無法長期持續，若要真正改善供應，仍須恢復荷姆茲海峽的正常航運。」
「我認為全球煉油供應緊張的情況還會持續一段時間。」
「臨時航線」不等於「正常航運」。
市場今天定價的，是一個還沒有發生的故事。
為什麼道瓊同時創了歷史新高
油價跌7%，道瓊創新高，這兩件事可以同時發生，而且邏輯是一致的：
油價下跌→通膨壓力減輕→Fed升息壓力降低→折現率下降→股票估值上升
但還有另一個更重要的原因：
今天美股漲，不只是因為油價跌。
亞馬遜市值突破3兆美元，今天漲4.6%
Palantir盤後漲14%（財報大幅超預期）
美製造業ISM指數55.6，4年新高
市場這週才剛看完財報季：
微軟Azure+43%、亞馬遜AWS+37%，說明AI基礎設施需求是真實的
這些數字給了市場底氣：即使中東局勢仍不穩定，科技業的基本面沒有崩潰
今天道瓊創歷史新高的意義：
不完全是因為伊朗談判好消息
而是市場在說：
「AI需求是真的，財報季的答案來了，去槓桿快結束了，油價又跌了，同時這麼多利多——我們買。」
這個故事的結構性問題
今天最令人不安的，不是伊朗說沒有談判。
而是市場選擇相信了一個還沒被確認的故事，然後用7%的油價跌幅來定價它。
這個循環，以前發生過不只一次：
6月：框架協議簽署，「停火了」→油價跌→股市漲
幾週後：雙方恢復攻擊，框架破裂→油價漲→股市跌
8/1川普：取消攻擊，框架共識→油價跌→股市漲
8/3伊朗：否認談判→油價繼續跌（因市場仍相信川普那一側）
每一次，市場都先定價希望，然後等現實追上來。
每一次，現實都比希望慢了幾週。
每一次，油價都在現實和希望之間劇烈波動。
Vital Knowledge創辦人Crisafulli說得很精準：
「投資人仍刻意壓低樂觀情緒，因為市場過去也曾經歷類似的希望升溫，這場衝突在真正獲得解決以前，可能仍有一段路要走，甚至最終能否達成協議也存在疑問。」
相關工具說明
以下說明元大期貨提供的相關CFD商品規格，供投資人參考本文框架自行評估，所有方向性判斷由投資人依市況獨立決定。
XBR/USD（布蘭特原油CFD）
今日跌7%至83.77美元，單日振幅超過6美元。7月單月漲幅+24%，今天單日跌了本月漲幅的相當部分。
| 項目 | 規格 |
|---|---|
| 合約規格 | 1手 = 1,000桶 |
| 最小交易單位 | 0.01手 |
| 保證金比例 | 10% |
| 作業處理費 | 無（含於點差） |
以布蘭特報84美元為例：
| 部位 | 市值 | 所需保證金 | 每漲跌1美元損益 |
|---|---|---|---|
| 0.01手（10桶） | 840美元 | 約84美元 | 10美元 |
| 0.1手（100桶） | 8,400美元 | 約840美元 | 100美元 |
| 1手（1,000桶） | 84,000美元 | 約8,400美元 | 1,000美元 |
今日布蘭特單日振幅逾6美元。以0.1手（100桶）計算，單日最大波動損益約600美元以上。雙向操作，方向由投資人依市況自行判斷。
XAU/USD（現貨黃金CFD）
地緣政治不確定性延長，美元走勢多變，黃金在4,000至4,200美元區間持續盤整。德銀給出年底目標價：4,600美元。
| 項目 | 規格 |
|---|---|
| 合約規格 | 1手 = 100盎司 |
| 最小交易單位 | 0.01手 |
| 保證金比例 | 5% |
| 作業處理費 | 無（含於點差） |
以黃金報4,050美元為例：
| 部位 | 市值 | 所需保證金 | 每漲跌1美元/盎司損益 |
|---|---|---|---|
| 0.01手（1盎司） | 4,050美元 | 約202.5美元 | 1美元 |
| 0.1手（10盎司） | 40,500美元 | 約2,025美元 | 10美元 |
| 1手（100盎司） | 405,000美元 | 約20,250美元 | 100美元 |
NAS100（那斯達克100指數CFD）
今日+2.13%，Palantir盤後+14%，AMD財報明日公布（選擇權預期±10%）。
| 項目 | 規格 |
|---|---|
| 合約規格 | 每點 = 1美元/手 |
| 最小交易單位 | 0.1手 |
| 保證金比例 | 5% |
| 作業處理費 | 買賣各收0.01% |
以那斯達克100報21,800點為例：
| 部位 | 市值 | 所需保證金 | 每漲跌1點損益 | 單邊作業處理費 |
|---|---|---|---|---|
| 0.1手 | 2,180美元 | 約109美元 | 0.1美元 | 約0.22美元 |
| 0.5手 | 10,900美元 | 約545美元 | 0.5美元 | 約1.09美元 |
| 1手 | 21,800美元 | 約1,090美元 | 1美元 | 約2.18美元 |
CFD操作前必須清楚：
雙向操作：可做多（預期漲）也可做空（預期跌），方向判斷由投資人自行決定
槓桿效果：獲利和虧損同等比例放大
隔夜庫存費：持倉過夜需支付成本，持倉越久成本越高
強制沖銷：保證金維持率低於50%時，系統自動強制平倉；市場極度波動時依市況而定，客戶須承擔超額損失
核心框架：
「今天，川普說美伊正在談判。
今天，伊朗說沒有任何談判。
兩個人說了完全相反的話。
然後油價跌了7%。
道瓊創了歷史新高。
這是怎麼回事？
市場選擇了相信川普那一側。
選擇相信荷姆茲可能重開。
選擇相信談判可能成真。
然後用7%的油價跌幅來定價這個選擇。
但有一件事沒有人說：
荷姆茲的水雷
還在水裡。
伊朗說：
海峽現狀絕不會恢復到2月28日之前的狀態。
這不是談判破裂後說的。
這是今天說的。
就在川普說明天就可能重開的同一天。
這個故事的結構，我們見過。
6月，框架協議。
市場說停火了。
油價跌。
然後雙方又互打。
今天，又是框架。
又是停火的希望。
又是油價跌。
市場在問的問題很簡單：
這次是真的嗎？
荷姆茲的水雷
什麼時候會被撈起來？
在那天到來之前
這個故事
還沒寫完。」
管好你的水位。我是美股學長沈嘉誠，我們下次見。
免責聲明
本文為市場資訊整理與教育性內容，商品規格說明不構成任何方向性投資建議，投資人應依自身財務狀況與風險承受能力獨立判斷。正常盤勢下各項風控機制均可運作，市場極度波動時依市況而定，客戶須承擔超額損失。元大期貨股份有限公司｜槓桿交易商｜114年金管期總字第007號
資料來源｜川普Truth Social發文（2026/08/01至08/03）；伊朗外交部發言人聲明；CBS News官員引述報導；鉅亨網中東局勢系列報導（2026/08/03至08/04）；布蘭特原油期貨收盤數據；道瓊期指盤中數據
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